债券违约交叉“感染”贷款 银行资产质量再受威胁

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2019-05-31

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  中新社发张凯摄  近期,继辽宁舰和据传正在刷漆的首艘国产航母001A之后,中国的第三艘航母成为国外媒体争相热议的焦点,甚至有网友设计出第三艘航母的效果图。  型号为001A的第二艘中国航母将于2017年完工,第三艘是002型,2021年完工,而且其排水量将更大,达到8.5万吨。《今日经济通讯社》近日称。  继通过改造前苏联航母得来的辽宁号航母之后,中国在大连建造的首艘国产航母也即将下水。

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  而中国“旅游警察”成立的历史不足两年,一些模式和方法还在摸索之中。海南省公安厅党委委员、三亚市副市长陈晓昆介绍,2015年10月10日,我国首支成建制的旅游警察支队在海南三亚正式挂牌成立,从此正式拉开了“旅游警察”——这个全新的警种致力于服务中心工作、顺应城市发展需求、保障旅游事业健康发展的历史帷幕。

  3.欢迎转载、商洽授权与合作。电话:(010)82081166转6065邮箱:finance@china.org.cn  记者注意到,近日不少私募在路演时,都向客户重提将成立发行私募基金产品。私募对新三板市场的信心似乎有恢复迹象。  需要提及的是,采访中,北京一位新三板资深人士表示,就其从股转方面了解的情况看,包括交易门槛调整、再分层等新三板利好政策,落地时间点可能在今年年中。

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昨日,广东省公安厅召开发布会透露,近日,在公安部统筹指挥下,广东省公安厅组织广州、深圳、珠海、佛山、东莞、江门、茂名等地警方开展代号为“飓风2号”的地下钱庄系列案件集中收网行动,破获案件20余宗,抓获犯罪嫌疑人70余名,初步统计涉案金额460余亿元人民币。

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  展览的后半部分是对大尾象主要作品的展示,还特别围绕1994年大尾象在广州三育路14号组织的“没有空间”展览,以期反映出九十年代艺术家自发展览的真实语境。展览特别围绕1994年大尾象在广州三育路14号组织的“没有空间”展览作了模拟展示徐坦《关于广州三育路14号的改建和加建》(1993,装置,照片若干、手稿若干、方案图、床垫、旅行袋、双屏视频等,尺寸可变)徐坦《关于广州三育路14号的改建和加建》(1993,装置,照片若干、手稿若干、方案图、床垫、旅行袋、双屏视频等,尺寸可变)广东“丰收”集团公司与徐坦合作提出的“发廊”方案徐坦的作品很早便涉及“第三世界”及其非西方世界国家政治崛起对新世界格局的作用等宏观文化命题。他的作品《关于广州三育路14号的改建和加建》(1993,装置,照片若干、手稿若干、方案图、床垫、旅行袋、双屏视频等,尺寸可变)在展览中做了概念上的模拟和重建。

  杨佼  大幅抬升的债券违约风险,可能正在成为银行资产质量新的威胁。

  5月10日早间,江南化工公告称,此前公司收到杭州银行合肥分行告知函,后者于5月3日晚间自公司募集资金三方监管账户中划扣亿元。 目前该事项已妥善解决,专户余额已恢复至原有金额。

  不同于江南化工的股东出现流动性危机,但并未形成实质性违约,2018年以来,已有19只债券实质违约。 这些涉及企业除了债券违约,还面临巨额贷款偿还压力。

部分企业债券违约的同时,贷款也已同时违约。

此外,在一些企业违约中,银行既提供了贷款,还是债券承销方。   “债券违约多少都会对贷款产生影响。

”业内人士对第一财经称,估计今年违约还会在高杠杆、高负债的企业局部爆发,进一步抬升风险,影响银行表内贷款、自营资金配置的债券,但对于高风险的债券,银行早有预料,已提足拨备,贷款逾期总量相对有限,同时由于是局部风险,也不会造成银行坏账大幅上升。   债券违约冲击贷款  “债券是银行表外业务,违约的处理方式和贷款不同,也不会影响表内资产质量。

”平安证券首席策略分析师魏伟对第一财经称。   虽然债券违约不会直接形成表内不良贷款,但债券违约的企业,资金往往极其紧张,融资能力下降,一旦债券违约,风险必然向贷款传导。 银行对企业风险发生后的态度,也能看出债券违约对贷款安全的威胁。   江南化工募集资金被划扣,由其股东盾安集团引发。

5月2日,盾安集团被曝发生流动性危机,对外债务总额达450亿元。

不过,发酵数天之后,局势已出现暂时缓和迹象,5月9日,盾安集团10亿元超短融债券“17盾安SCP008”已提前完成兑付。   与盾安集团只是出现流动性危机,并未实质违约不同,2018年至今,已有凯迪生态、四川煤炭、神雾环保等发行的19只债券出现实质性违约,合计金额超过130亿元。 而不少公司在债券违约的同时,还有大量银行表内贷款逾期。   “企业资金出了问题,肯定会影响偿还能力,多多少少都会对贷款产生影响。

”华南某股份制银行人士说,债券违约会与贷款互相加强。 如果没有新的资金进入,存在形成连环违约的可能。   这种风险在部分债券违约的企业身上,已有所反映。

5月7日,凯迪生态的中票“11凯迪MTN1”发生实质性违约,违约金额本息合计亿元。

  截至目前,尚未有凯迪生态贷款违约、逾期的消息。

根据凯迪生态三季报披露,截至2017年9月底,该公司短期、长期贷款余额就分别达亿元、亿元;一年内到期的非流动负债亿元;应付账款、其他应付款分别为亿元、亿元。   同期,公司账面货币资金只有亿元,而上述主要债务金额总计超过155亿元,达到当期货币资金的5倍以上,而且其中合计亿元的短期借款、非流动负债,将在接下来的3个多月时间里全部到齐,违约风险不容小觑。   更严重的是,一些企业债券违约、贷款逾期已经同时出现。 就在5月7日,*ST中安也发生债券违约,违约本息合计9441万元。 此前,其贷款就已出现逾期。 根据4月25日披露,最近12个月内,该公司累计诉讼金额已达亿元,其中包括两家银行,涉及金额共计约亿元。

  截至4月30日,该公司有息负债亿元,其中债券亿元、银行贷款亿元,但银行授信额度却只剩8800万元。   交叉传导  “表内信贷与表外的非标、债券的区别,就是一些业务在表内贷款受限,必须要走表外。 也就是说,企业不可能只在银行表外融资,而不做表内。 ”某股份制银行深圳分行人士说,一般情况下,银行提供了债券、非标等融资的企业,往往还有表内贷款。

  上述华南股份制银行人士亦称,过往一段时间,一些企业过度依赖杠杆,通过贷款、债券、非标等各种方式融资。

一些企业热衷发债,主要是因融资成本低,而银行为了监管要求,将部分业务转移到表外。

在此情况下,如果债券违约,贷款也会受到牵连。

  屡次债券违约的大连机床便是如此。 根据Wind统计数据,自2016年11月21日“15机床CP003”违约以来,“16大机床SCP001”、“15机床CP004”、“16大机床MTN001”、“15机床PPN001”等债券先后违约。 截至目前,大连机床违约债券合计金额超过40亿元。   债券违约的同时,大连机床还有大量贷款逾期。 2017年8月披露的征信情况显示,截至去年8月31日,大连机床累计欠息亿元,子公司大连数控股份、华根机械分别累计欠息亿元、亿元;两家子公司累计由银行垫付承兑汇票亿元;大连机床及子公司累计借款逾期亿元。

  披露信息显示,大连机床及其子公司的逾期贷款,共涉及中国银行、建设银行、兴业银行三家银行,其中在兴业信托逾期3笔,总额10亿元,在兴业银行逾期3笔,合计金额亿元,借款人为大连机床及其子公司华根机械。

  除了直接贷款外,兴业银行还是大连机床债券的主承销商。 5月4日公告显示,兴业银行承销了“16大机床SCP001”等5只大连机床债券,金额合计为28亿元。   上述华南股份制银行人士说,银行是债券的主要买方之一,而银行的资金又包括自营资金和客户理财资金,两者占比基本相当。

  兴业银行是否认购了上述债券,目前无从得知。 但在大连机床已进入破产重整的情况下,兴业银行的贷款可能将会受到影响。   不会大幅推升银行不良  “现在的违约、流动性危机,仅仅是一个开始。 ”魏伟说。 市场判断,由于去杠杆持续推进、资管新规落地,违约风险可能会呈局部高发的态势,过于依赖发债和杠杆,拼命通过发债、非标融资扩张规模,但经营不佳的民营企业,将是违约高发区。   这种潜在风险以及已经暴露的违约,会否使银行坏账大幅上升?  “最近债券违约风险受到高度关注,主要是发生风险的企业规模大,而且牵扯到上市公司。 ”上述华南股份制银行人士说,风险高的债券违约,本来就在预料之中,虽然今年局部违约风险可能大幅上升,但不至于形成大规模、系统性的风险,也不会导致银行不良资产大幅上升。   魏伟亦称,信用风险的产生与宏观经济状况有关。

目前来看,今年经济状况不错,出现坏账大幅上升并且外溢、传导的可能性不大。

因此,债券违约对银行资产会有一定影响,但影响程度有限。

  上述华南股份制银行人士说,已发生的风险对银行资产质量构成影响,主要体现在:一是表内贷款,一是自营资金配置的债券。 资管新规落地后,不准期限错配,不准刚兑,亏损不会对表内资产质量、拨备产生明显影响。   “债券违约处置方式与贷款不同,可以直接在二级市场卖掉,实在不行的话,还可以剥离给资产管理公司。 ”上述股份行深圳分行人士说,债券本身流动性较好,处置相对容易。 所产生的影响,主要是自营资金配置部分需要计提拨备。

  上述华南股份制银行人士认为,已经降级的债券,银行一般有所预料,用表内资金配置的,基本上都会一次提足拨备,即便产生亏损、无法回收,最后还可以剥离,因此不会导致银行不良大幅上升。 而表内贷款部分,即便发生风险,但局部风险不能使银行资产质量大幅下滑。